一、市場行情

1、國內棉花價格震蕩走弱

上周，北疆籽棉采摘收尾，棉花加工企業重心轉向皮棉銷售，高價新棉向下游傳導困難，國內棉花價格繼續震蕩走弱。11月5日，代表內地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數22268元/噸，較10月29日下跌33元/噸，跌幅0.15%;11月5日，鄭州棉花期貨主力合約結算價21430元/噸，較10月29日下跌205元/噸，跌幅0.95%。

2、國際棉價沖高回落

上周，周初資本推升國際棉價，隨著美聯儲削減購債規模，美棉出口簽約量大幅減少，國際棉花價格沖高回落。11月5日，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）報價129.5美分/磅，按1%關稅下折算人民幣價格為20337元/噸，較10月29日上漲188元/噸，漲幅0.93%。

3、滌短報價多數穩定

上周，江浙滌綸短纖廠家報價多數穩定，1.4D主流報價7500-7600元/噸，實單商談意向或在7200-7400元/噸。貿易商報價基差略升至01合約-60到+120元/噸之間(自提可調)，目前約折7000-7200元/噸，實單商談。福建滌綸短纖廠家報價下調，1.4D報價7500元/噸短途送到，實單商談或在7200-7400元/噸。山東、河北滌綸短纖價格相對穩定，交投氣氛相對清淡，1.4D半光主流7300-7500元/噸，實單商談。滌綸短纖廠家產銷延續清淡，主流產銷率在20-50%。

4、粘短交投降溫

上周，粘膠短纖交投氛圍整體降溫，下游采購需求有限，部分廠家報價有所下調，高價貨有價無市。下游尚有庫存，且預期粘膠短纖價格下調，目前以觀望為主。現貨市場，中端貨報價13800-14300元/噸，高端貨報價14300-14500元/噸，成交可商談。11月5日，國內粘膠短纖均價14300元/噸，較10月29日下跌300元/噸。

5、國內外棉紗價格分化

上周，國內籽棉收購價格下跌，下游紡織市場訂單仍未好轉，棉紗價格隨之下跌。國際棉價走高后，印度、越南、巴基斯坦等紡企大幅上調棉紗報價，與國產棉紗價格下跌形成鮮明對比，進口紗詢價、出貨明顯減緩，目前常規國產紗高于進口棉紗1307元/噸，較前周收窄569元/噸。下游坯布市場運行整體偏弱，企業利潤微薄，經營壓力增加，純棉布價格持穩。滌綸短纖價格隨PTA跌勢明顯。11月5日，純棉32S報價30360元/噸，較10月29日下跌140元/噸；滌綸32S報價12800元/噸，較10月29日下跌250元/噸；人棉30S報價19150元/噸，較10月29日下跌300元/噸。

6、第六周地產儲備棉銷售底價上漲963元/噸

10月25日-29日，中國儲備棉管理有限公司累計掛牌儲備棉15.02萬噸，累計成交量5.85萬噸，成交率39%。其中新疆棉累計掛牌3.35萬噸，累計成交3.35萬噸，成交率100%；地產棉累計掛牌11.66萬噸，累計成交2.49萬噸，成交率21%。10月25日-29日，儲備棉輪出成交均價19096元/噸，較上周上漲400元/噸；折標準級（3128）價格20850元/噸，上漲357元/噸；最高成交價23080元/噸，最低價17350元/噸。其中，新疆棉成交均價19765元/噸；地產棉成交均價18195元/噸。

根據國家有關部門要求和2021年中央儲備棉投放銷售底價的通知，第六周地產儲備棉銷售底價19629元/噸（折標準級3128B），較前一周上漲963元/噸；其余儲備棉銷售底價20787元/噸（折標準級3128B），較前一周上漲441元/噸。

來源：中國棉花網

7、市場展望：國際棉市面臨降溫 國內紡企仍難接受新棉價格

市場翹首以盼的美聯儲議息會議在本周三召開，會議中FOMC委員一致同意將基準利率維持在0%—0.25%不變，符合市場預期。同時，美聯儲做出了一年多來最大的QE政策變動：將于11月開始縮減購債，每月減少購債150億美元（100億美元美債和50億美元MBS）。總體來看此次縮債符合市場此前預期，雖然放債規模在逐步減少，但依舊處于放水的過程，最重要的利率水平依舊維持不變，目前資金面依舊維持較為寬松的水平。從當前美國的就業數據來看，10月非農就業人數增加53.1萬人，預估為增加45萬人，前值為增加19.4萬人，就業人數增幅超過預期，目前美國就業人數逐漸回歸正軌，在一定程度提振市場信心。而市場擔心的美聯儲加息，大概率需要等到美國充分就業，國內經濟企穩之后才會開始加息。

國際棉花市場方面，隨著ICE棉價突破110美分/磅，上周美棉簽約量銳減，環比下降54%，截至10月30日，美國新棉收獲進度加快，吐絮和收獲進度分別達到94%、45%，比前周增加3-10個百分點。巴基斯坦新棉上市量累計達到106萬噸，同比增長81.3%。雖然近期澳大利亞棉區降雨，導致部分地區需要復種，但土壤水分極為充足，澳棉有望豐產。國際棉花咨詢委員會（ICAC）預測2021/22年度全球棉花產量達到2571萬噸，同比增長6.0%；消費量2620萬噸，同比增長1.6%。歐美國家節日訂單前置后，國際棉紗市場成交有所減緩，觀望情緒升溫。隨著美國通脹急劇升溫轉嫁給消費端，摩根士丹利預計美國消費將在明年初“崩潰”。短期，北半球新花上市量逐漸增加，經濟增速放緩拖累消費前景，國際棉花市場面臨降溫。

國內棉花市場方面，北疆籽棉采摘基本結束，南疆手摘棉采摘接近尾聲，機采棉進度加快。國內棉價未跟隨國際棉價上漲，新棉收購市場價格也回落至9.1-9.7元/公斤，顯示國內棉花供應充裕，市場趨于理性。國內紡織市場方面，下游紡企對高棉價仍不接受，積極采購儲備棉補充原料，普遍延續觀望態勢。

二、行業運行情況

1、疆內籽棉收購價差較10月份明顯拉大

近期，疆內籽棉收購價差較10月份明顯拉大，“優質優價”得到充分體現。北疆部分棉區41級以下機采棉收購價已降至9.2-9.5元/公斤（37-38%衣分，3-15%水分，復采機采棉收購價6-6.5元/公斤）；而含雜偏低的中期花、伏前花收購價（39-40%衣分、13%以內水分）仍在10.2-10.4元/公斤，兩者價差已超過1元/公斤。

一些10月底前謹慎收購的軋花廠抓緊搶收交售量逐漸下滑的中高品質籽棉，一方面目前籽棉價格較10月份高點下降近1元/公斤，擴大收購量有利于降低籽棉平均收購價，攤薄皮棉成本；另一方面農民、棉花經紀人等惜售情緒大幅減弱，交售積極性高，棉花加工企業處于主動位置。

2、北疆：大雪來襲 棉企暫停收購

11月3日夜間至4日，新疆北部出現大范圍降溫、降雪天氣，部分棉企暫停收購。據了解，棉企近期主要工作是及時打掃清理廠區積雪并開啟籽棉烘干設備來保障棉花加工工作正常進行。

3、產能逐漸恢復 紡企仍困難重重

據河南、山東、江蘇等地棉紡織企業反饋，10月底以來限電措施有所放松，企業產能逐漸恢復。目前中小型紗廠開機率已上升至80%左右，減停產現象大幅減少，但是成品銷售沒有起色，除C50S及以上高支普梳、精梳紗訂單差強人意外，C40S及以下支數全棉紗、滌棉紗仍在小幅累庫。

山東德州某3萬錠紗廠表示，部分規模以上紡企由于中長線訂單占比較高，主要產品以C40S及以上中高支紗為主（高支紗利潤情況要明顯好于低支環錠紡紗、氣流紡紗），加上新型纖維、差別化纖維紗等訂單支撐，比小廠抗風險和議價能力強。中小棉企業則在大宗商品持續上漲、有效訂單不足的夾縫中求生。

4、棉紗“外強內弱” 船貨簽約持續減緩

據廣東、江浙等地部分棉紗貿易企業反饋，與近幾日國產氣流紡紗、普梳/精梳紗報價高位企穩、波動大幅收窄形成對比的是，印巴/越南/巴基斯坦等產地船貨、保稅棉紗價格持續振蕩走強（美金資源），棉紗內外價差較10月份不斷縮小，進口紗競爭力受到一定程度的削弱。

廣東佛山張槎某棉紗進出口公司表示，近一周多來，進口紗詢價、出貨較前期明顯減緩。一方面10月份以來印度國內籽棉、皮棉價格大漲，紗廠逐漸產銷下降；再加上ICE棉花期貨主力合約強勢上破115美分/磅、120美分/磅等關口，印度、越南等國紗廠不約而同地上調棉紗美金報價；另一方面隨著江蘇、河南、山東等棉紡大省拉閘限電持續放松，棉紗供給量加快恢復以及地產儲備棉的銷售底價計算方式的調整，國產氣流紡、中低支環錠紡紗對進口棉紗報價、銷售的沖擊加大。

5、外媒：國際紡織品需求持續增長 下游逐漸接受高棉價

據國外媒體報道，在美棉供應緊張、新花收獲延遲和亞洲需求強勁的影響下，ICE棉花期貨價格連續第五個月上漲。目前，美棉出口銷售顯露繁榮景象。截至10月21日，美棉出口簽約量較去年同期增長近三分之一，中國的簽約量同比增加。當前，整個棉紡織產業鏈的需求仍在增長，而且各個環節都庫存不足——盡管從表面上看仍然是正常的訂購模式。不僅如此，目前紡紗廠的利潤情況仍然不錯，特別是使用前期的低價原料庫存來生產高檔紗線。

與此同時，消費者對棉制服裝的需求也超過了供應。北卡羅萊納州研究公司棉花公司的供應鏈經濟學家Jon Devine說，美國對棉制服裝的進口量在增加，但服裝店的庫存是歷史最低，美國的進口需求將保持強勁。同時，隨著印度疫情病例減少，印度國內消費非常強勁，紡織品需求非常好，目前的訂單情況達到疫情之前的110%。此外，越南、巴基斯坦、印度尼西亞和孟加拉國等其他主要紡織品出口國的需求也非常強勁。國外行業分析人士表示，只要紗線價格保持強勁，需求就將繼續是主要驅動力。

國外行業機構認為，由于棉花供應鏈受挫以及紡紗廠需要補充庫存，棉花價格將繼續保持在100美分以上。目前，中國的棉花價格保持高位，印度棉花價格在孟加拉國大量進口和國內新棉上市推遲的影響下漲至歷史新高，巴基斯坦的棉花價格也創下歷史新高。總體看，全球紗線廠家的需求都很強勁，反映出各國的紗線銷售和出口都出現了明顯的增長。

6、全棉坯布市場平穩運行

當前全棉坯布市場交投整體維持平穩運行，從訂單方面來看，以剛需訂單為主，大訂單難尋。價格方面視量優惠。近期限電現象放寬，江蘇南通、山東、廣東等地區織廠開機恢復，目前整體水平已至49%左右。庫存方面，織廠庫存水平達到31.7天左右，織廠略有壓力，因而棉紗采購方面維持隨用隨買，按單采購。目前染廠開機維持50%-80%不等，訂單維持15天上下，局部染廠調漲染費。

來源：中國紗線網